锌锭供应短期依然偏紧

    除了矿山产能提升受限，冶炼产能也因环保压力而持续收缩。目前，部分冶炼商会对锌锭生产中的废料进行回收再加工，生产成其他副产品，例如硫酸锌。不过，对废料回收再加工的成本往往要高于副产品的销售收益。

    环保因素不仅提高了新冶炼产能的进入门槛，也导致很多小冶炼商被清退。很多环保不达标的南方冶炼厂都已关停，今年新建成的冶炼厂大多地处北方，南、北冶炼厂的产能基本持平。

 “2015年1月，新环保法实施；2016年9月，省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点工作的指导意见出台；2017年4月，”2 26“城市大气污染治理任务公布；2017年8月即将颁布有色金属工业排污许可申请与核发技术规范征求意见，表明环保成为一种新常态。”环保助推下的供给侧改革与产业升级将对供应产生长期、持续的影响。

    今年新、老矿山产能释放低于预期也是锌锭供应紧张的原因之一。

2017—2018年，锌锭供应持续紧张，要到2019—2020年才会有所缓解。在需求不发生重大变化的情况下，中短期内锌价将维持高位振荡走势。